动力煤继续下跌幅度不会很大

秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚

动力煤价格已经处于超跌状态，对于动力煤会跌到什么位置，秦皇岛海运煤炭交易市场副总经理李学刚表示，2011年行业最好的时候利润是6000多万元，现在全行业亏损已是板上钉钉的事实，如今价格既然超跌，继续向下的空间就不会很大。

李学刚在交流会上介绍，相比2011年最高点819元/吨，2015年5500大卡动力煤年度均价大概不到420元/吨，价格被“腰斩”，2500多亿元就蒸发掉了。而推广到全行业，按照目前数据测算，动力煤均价在产地下降约300元/吨以上，以37亿吨的量来算，就是超过1.1万亿元就此蒸发。“这蒸发掉的就是行业利润。”

但是在宏观基本面上，对动力煤市场而言，恶化的环境还没有得到根本性改善。实体经济仍很低迷，预计已经持续3年多的动力煤消费萎缩局面将持续。

此外，现在所有涉煤运力利用率普遍在60%—70%。煤炭的十年黄金期之所以黄金，是因为供不应求，核心是运力跟不上，有煤运不出来。相比之下，去年国内铁路煤炭运输能力已达到30亿吨，实际运量20亿吨；同期发运港口的煤炭中转能力在8.5亿吨以上，实际运量6.2亿吨；船舶运价已经落到20年来最低水平，说明国内航运市场的过剩倾向也非常明显。运力宽松将极大地提高煤炭供给能力和效率，煤炭价格缺乏长期上涨的基础。

即便有了外部条件，也还要看煤炭行业产能能不能去掉。李学刚表示，国家去产能政策不仅从推出到地方“消化”需要时间，而且目前资金问题也是制约去产能的关键因素之一。近年来行业利润从有到无，从无到亏损，资金紧张。地方政府面临财政、资源等多种压力，而去产能要安置矿工、补资源价差，资金跟不上来，去产能也会很困难。

“从大环境看，今年动力煤价格要大涨比较困难，但是跌也跌不到哪里去。”李学刚认为，今年发热量5500大卡/千克动力煤价格涨到390元/吨左右是比较理想的状态。如果去产能在未来两三年能够取得实效的话，整个行业就会非常乐观。但是产能去不掉，在运输宽松、消费下降的情况下，煤价可能不具备上升空间。

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